13. 12. 2017 |
23:43|
Лучше, чем депозит

 

Заседание круглого стола, состоявшегося в ходе Х ежегодной Уральской конференции НАУФОР «Российский фондовый рынок», было посвящено актуальным вопросам индустрии профессиональных участников рынка ценных бумаг и управляющих компаний. В мероприятии приняли участие более 50 руководителей и представителей компаний-участников фондового рынка.

 

Российский рынок капитала стал открытой международной платформой. Его капитализация в настоящее время составляет порядка 570 млрд долларов. Объем рынка всех облигаций, включая суверенные, – почти 500 млрд в долларовом эквиваленте. На этом рынке сегодня работают порядка 250 эмитентов. Иностранные инвесторы имеют прямой доступ через международные клиринговые системы Евроклир/Клирстрим. Все базовые западные практики работы с ценными бумагами системно и качественно адаптированы в наше законодательство. В том числе появилось регулирование первичных размещений еврооблигаций через НРД. Инфраструктура соответствует принятым мировым стандартам: существует институт «трасти», нормой стала аудиторская отчетность по МСФО, биржевой листинг, центральный контрагент. Эта платформа позволяет выпускать новые, системно значимые инструменты. Национальная валюта полностью конвертируется – такого сейчас нет ни у одной из стран БРИКС.

 
У России получилось создать финансовую инфраструктуру, вырастить профучастников и накопить опыт успешных сделок. Причем многое из перечисленного было сделано до введения санкций – и серьезно помогло преодолеть их последствия.

 

 
Эксперты считают, что сегодня существует как минимум три источника инвестиций. Во-первых, деньги населения. Во-вторых, средства от выплат по купонам и погашения облигаций. Эти деньги приходят постоянно, в обращении находятся облигации на большую сумму. Третий источник –пенсионные средства. Важно, чтобы этот источник постоянно пополнялся. Сейчас из ПФР в негосударственные пенсионные фонды поступает приблизительно 250–300 млрд рублей в год. В целом, процесс протекает стабильно. Если приток пенсионных денег будет стабильным и дальше, то рынок облигаций будет работать, потому что он живет ожиданиями. Если профучастники знают, что в марте-апреле придет 250–300 млрд рублей, то уже с декабря будут жить ожиданием этих денег. Этот фактор заставляет всех двигаться.

 
А вот считать ли инвестиционным ресурсом депозиты населения и корпораций, потому что они уже заведены в финансовую систему – это вопрос. Так или иначе, банки уже инвестируют эти деньги – выдавая кредиты, покупая ценные бумаги, валюту. Хотя они и влиты в общие активы банковской системы, банки вполне могут частично перенаправить их в другие сегменты, что на практике и происходит. И эти источники работают. По итогам прошлого года сумма от первичных размещений облигаций на локальном российском рынке получилась больше, чем в 2013 году. А ведь тот год был рекордным! И тем не менее: 2, 7 млрд рублей в 2016-м против 2,6 млрд рублей в 2013-м.
Причем объемы наличных средств на руках у населения довольно велики. По расчетам экспертов, речь на сегодня идет о сумме порядка 8,3 трлн рублей. Если в долларах, то это 150–160 млрд – большая сумма.

 
Важно понимать, что долговой рынок, в отличие от банковского, расширяет количество участников. В банковском кредитовании участвуют только банки, причем они имеют лимиты на заемщика. А в кредитовании на облигационном рынке более 50% участников сегодня – не банки. И мы видим активное участие разных категорий инвесторов: страховых, пенсионных фондов, населения. Создание инструментов для населения – новое перспективное направление работы. Минфин, как мы знаем, сделал выпуск ОФЗ для населения. Очень важно, чтобы этот тренд был сейчас поддержан на региональном уровне.

 
Участники круглого стола

 
• Алексей Тимофеев, президент НАУФОР
• Александр Арефьев, советник департамента рынка ценных бумаг и товарного рынка Банка России
• Виталий Баланович, генеральный директор ООО «ТРИНФИКО Пропети Менеджмент»
• Дмитрий Балтачёв, генеральный директор ООО «ИК «ВИТУС»
• Андрей Басуев, заместитель генерального директора ООО «Унисон Капитал»
• Михаил Братанов, глава SGSS в России и СНГ, директор департамента обслуживания ценных бумаг ПАО РОСБАНК
• Ринат Вагизов, генеральный директор ИК «Ермак»
• Олег Вьюгин, председатель совета директоров НАУФОР
• Анатолий Гавриленко, председатель наблюдательного совета ГК «АЛОР»
• Юрий Гаврилов, генеральный директор ЗАО ИК «Финансовый дом»
• Роман Горюнов, президент НП РТС
• Виктория Денисова, генеральный директор УК «Открытие»
• Ольга Дуденкова, заместитель генерального директора ООО «УК «ДОХОДЪ»
• Татьяна Есаулкова, генеральный директор ООО «СДК «Гарант»
• Андрей Зайцев, генеральный директор ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»
• Екатерина Зайцева, генеральный директор АО «РЕГИОН ЭсМ»
• Сергей Золотарев, директор АО «Октан-Брокер»
• Василий Илларионов, управляющий директор АО «Сбербанк Управление активами»
• Владислав Кочетков, президент, председатель Правления ИХ «ФИНАМ»
• Владимир Крейндель, исполнительный директор FinEx plus
• Ирина Кривошеева, председатель правления УК «Альфа-Капитал»
• Анна Кузнецова, управляющий директор по фондовому рынку, член правления ПАО «Московская биржа»
• Денис Кучкин, генеральный директор ООО ИК «Септем Капитал»
• Юрий Лазаренко, генеральный директор КИТ Финанс (ПАО)
• Виктор Лебедев, директор ЗАО «СБЦ»
• Роман Лохов, член правления, заместитель генерального директора по глобальным рынкам и инвестиционно-банковским услугам ФГ БКС
• Сергей Лукьянов, директор инвестиционного департамента ВТБ24 ПАО
• Станислав Матюхин, генеральный директор ИК «Кью Би Эф»
• Юрий Минцев, генеральный директор АО «Открытие Брокер»
• Елена Ненахова, заместитель руководителя Службы по защите прав потребителей финансовых услуг и миноритарных акционеров Банка России
• Дмитрий Панченко, директор по развитию брокерских продуктов БКС
• Павел Прасс, генеральный директор ОАО «Специализированный депозитарий «ИНФИНИТУМ»
• Лариса Селютина, директор департамента рынка ценных бумаг и товарного рынка Банка России
• Владимир Соловьев, генеральный директор УК «Райффайзен Капитал»
• Вадим Сосков, генеральный директор ООО «УК «КапиталЪ»
• Сергей Токарев, генеральный директор ООО «Пермская фондовая компания»
• Тимур Турлов, генеральный директор ИК «Фридом финанс»
• Олег Филатов, управляющий директор ИК «Ай Ти Инвест»
• Василий Фроловичев, генеральный директор ООО «Ренессанс Брокер»
• Екатерина Черных, генеральный директор УК «ВЕЛЕС ТРАСТ»
• Андрей Шеметов, руководитель департамента глобальных рынков, управляющий директор ЗАО «Сбербанк КИБ»
• Константин Шульга, директор по развитию брокерского бизнеса ЗАО «Сбербанк КИБ»
• Ольга Шумских, директор ООО ИК «ММК-Финанс»