19. 9. 2017 |
23:49|
Ориентация – север

 

Главный стратег компании БКС, автор и ведущий программы «Финансовая стратегия» не телеканале «Россия 24» Максим Шеин рассказал, куда лучше вкладывать личные средства и как обезопасить себя от потери сбережений.

 

 

Максим Викторович, президент США Дональд Трамп провел важные назначения в Белом доме, подписал ряд важных указов. Можно судить о наметившемся дискурсе в экономической политике.
Десятилетиями на рынке создавалась ситуация, когда 70% прибыли распределялось в финансовом секторе, а на долю реальной экономики оставалось лишь 30. Начиная же с 90-х годов объем операций с фьючерсами на нефтяных рынках стал увеличиваться в геометрической прогрессии, что ознаменовало собой начало нового периода в динамике цен, который можно условно назвать спекулятивным. Физическая составляющая нефти – в три-четыре раза меньше финансовой. Это такая спекулятивная надстройка. Идея Трампа в том и состоит, чтобы сбалансировать эту ситуацию, вернуть доминирующую роль реальному сектору экономики.

 
Для этого нужно снизить уровень долговой нагрузки, которая возникла из-за большой доступности кредитов для населения. А чтобы люди рассчитались по долгам, необходимо обеспечить занятость. Трамп намерен снизить налоги и повысить государственные расходы на различные инфраструктурные проекты. Идеи Трампа о расходах на инфраструктуру не новы. Администрация Обамы и Конгресс, одобрив самый крупный план расходов на инфраструктуру, более чем за десять лет намеревалась осуществить ту же стратегию, но усилия в этой области оказались бесплодными.

 

 

Чистые покупки UST иностранными госструктурами

 
Это как-то отразится на инвестиционной деятельности в России?
Для России главный эффект должен состоять в том, что Америка отказывается от роли мирового банка, возможно, она будет принадлежать какому-нибудь международному финансовому институту. Экономика России зависит от внешнего мира. И для нас появился шанс перейти к другой модели развития – от внешних источников инвестиций к внутренним. Как, например, это делают в Китае и ряде других стран.

 
Что мешает нам двигаться в этом направлении? Во-первых, очень высокие ключевые ставки по кредитам, а во-вторых, риски, связанные с выплатой налогов, административным ресурсом. В этих условиях инвестор в качестве приоритетов выбирает быстрый срок окупаемости проекта и его высокую доходность, чем больше, тем лучше. К сожалению, очень мало таких инвестиционных проектов, которые удовлетворяли бы этим двум условиям.

 
Получается, что у нас 95–99% интересных инвестиционных проектов в текущих условиях нерентабельны, это рискованно и невыгодно. Проблема российского рынка в том, что у нас мало ликвидных акций. В итоге в России торгуется весьма ограниченный круг, потому что рубль не является инвестиционной валютой, из-за чего более 20 трлн рублей находится на депозитах. Как только система начнет меняться – ключевые ставки по кредитам будут ниже и условия ведения бизнеса станут стабильнее, – компании начнут выходить на биржу, привлекать капитал.

 
Пока за рубежом для этого больше возможностей по сравнению с нашей страной. У России огромный инвестиционный потенциал для роста и развития, но он остается нереализованным.

 

Курс рубля искусственно завышен

 

 

Создание Евразийского экономического союза помогает отвечать на вызовы современности?
Чтобы экономика стала самодостаточной и могла развиваться автономно, население стран, входящих в блок, альянс, объединение, должно составлять 300–400 млн человек. В зените могущества наша страна насчитывала 300 миллионов жителей. Для стран постсоветского пространства уже многие годы является актуальным вопрос об их экономической интеграции, а именно вопрос о создании и последующем развитии Евразийского союза (ЕАЭС, Евразийский экономический союз). Актуальность создания союза обусловлена в первую очередь рядом экономических проблем, которые можно решить в рамках экономической интеграции. Экономические выгоды стран Евразийского союза и усиление их совместной безопасности и влияния на глобальные процессы, диктуемые США, – ключевые в данной региональной интеграции. В свое время именно по этой причине объединились европейские страны.

 

 

 

 

На ваш взгляд, какая инвестиционная стратегия предпочтительней: «купил, развил, продал?» или «купил, сохранил, приумножил?»
Российские риски подталкивают наших инвесторов к спекулятивным решениям. Конечно, в долгосрочном плане выигрывает тот, кто по-настоящему инвестирует, вкладывает деньги в инфраструктуру, строительство. Первый фактор, на который нужно обращать внимание, – это, конечно, личные обстоятельства человека. Если он хочет сберечь свои средства, то для него есть широкий выбор инструментов с фиксированной доходностью, например, депозиты. Даже если банк рухнет, Агентство по страхованию вкладов, АСВ, вернет все деньги плюс проценты. Или, например, облигации, которые выпустило государство, дают доходность 9% годовых в валюте.

 

Если же человек хочет получить дополнительный доход, то откроет так называемый индивидуальный инвестиционный счет. Это позволит получить два вида налоговой льготы. Одна из них – самая распространенная, которой сейчас все пользуются, – возврат НДФЛ в 13%. То есть, если вы покупаете облигацию под 8%, то дополнительно получаете налоговый вычет. Здесь всё известно заранее, вы можете сделать ситуацию предсказуемой.

 
Если же хотите инвестировать – будьте готовы к тому, что процент, который вы получаете по сбережениям, скорее всего, едва покрывает, а иногда и не покрывает инфляцию. Можно поискать инструменты, где доход заранее неизвестен. Например, инвестиции в драгоценные металлы – интересная тема, она имеет хороший потенциал в будущем. Можно инвестировать и в какие-нибудь структурные продукты, но это немного сложно, и человеку, не разобравшись в этом, тяжело понять, какие риски он на себя в этом случае берет.
Но самые лучшие инвестиции – это вам скажет любой предприниматель, – только в бизнес. Потому что бизнес всегда приносит самую большую доходность, он самый гибкий, хорошо приспосабливается к различным условиям. И поэтому большинство национальных фондов – пенсионный фонд Норвегии, национальные фонды Катара, Саудовской Аравии, Китая – в основном инвестируют в акции, бизнес, компании.

 

 

 

 

Как заработать на валютном рынке
Основную погоду на российском валютном рынке делают спекулянты. Внешний торговый оборот России – примерно 400 млрд долларов в год, то есть, чтобы всем экспортерам продать свою валютную выручку, а всем импортерам купить валюту для ведения хозяйственной деятельности, нужно 400 млрд долларов. Ежедневный оборот на российском валютном рынке составляет 20–30 млрд долларов. Другими словами, за две недели экспортеры и импортеры могут закрыть все вопросы, связанные с покупкой и продажей валюты.
Возникает вопрос: кто же торгует оставшиеся 50 недель в году на этом рынке? Отвечаю: «Крупные спекулянты, фонды, так называемые кэрри-трейдеры, которые дешево, под 2%, занимают доллары в Америке, переводят их в рубли, вкладывают их под 9% в российские облигации федерального займа, а когда получают доход, снова конвертируют его в доллары (при условии стабильности курса) и получают +6%. По сравнению с вложениями у себя это весьма выгодно.

 
В среднесрочной и долгосрочной перспективе просто купить валюту и ждать – не самый правильный выход. Другое дело, что вы можете делать валютные инвестиции, покупать акции крупных мировых компаний. Здесь есть ряд преимуществ: ликвидность – всегда можно продать их по очень хорошей цене, надежность – это компании, работающие по всему миру, с большой историей, прозрачные с точки зрения отчетности. Я уже не говорю о страховке – в Америке есть страховка на 500 тысяч долларов на случай, если, скажем, ваш брокер оказался пройдохой или проиграл ваши деньги.

 

 

 

Каков ваш прогноз курса рубль/доллар?
Из ближайших ориентиров – 65–70 рублей за доллар. Но долгосрочные ориентиры, как говорят на фондовом рынке, – на север, то есть вверх. Если возьмем денежную массу, которая есть в России, и разделим её на международные золотовалютные резервы, то получим фактическое соотношение 95 рублей за доллар. Вот примерный ответ на вопрос, где в долгосрочной перспективе должна оказаться российская валюта.